新单保费涨幅超20%、保险代理人企稳！国寿寿险期中考上演“头雁”归来？

上市险企首份半年报出炉，寿险“头雁”期中考成绩单备受瞩目。8月23日，国寿寿险发布的2023年半年度报告（以下简称“半年报”）显示，该公司今年上半年新单保费、新业务价值同比增速均达20%左右。综合投资收益率较2022年同期增长48个基点，为4.23%。从盈利能力来看，上半年该公司归属于母公司股东的净利润为161.56亿元。

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业内人士表示，虽然今年上半年外部形势错综复杂，但是，总体而言，国寿寿险今年上半年取得了不错的投资收益及业绩表现。比如，随着寿险产品预定利率自8月开始下调等因素影响，国寿寿险上半年新单保费和新业务价值表现亮眼。与此同时，国寿寿险代理人压实清虚、转型增效成果显现。

投资表现仍是“佼佼者”

今年上半年，随着我国经济社会全面恢复常态化运行，市场需求逐步恢复，经济运行整体回升向好，但外部形势错综复杂，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固。

作为保险公司主要经营业务之一，国寿寿险投资业务表现如何？宏观经济稳中向好带动人身险业呈现恢复发展态势是否也体现在了投资端？

半年报显示，截至报告期末，国寿寿险总资产达5.64万亿元，投资资产达5.42万亿元，较2022年底分别增长7.46%和7.05%。

从投资收益来看，2023年上半年，国寿寿险实现净投资收益969.58亿元，净投资收益率为3.78%。该公司在半年报中称，主要受公开市场权益品种实现收益下降影响，2023年上半年实现总投资收益876.01亿元，总投资收益率为3.41%。

虽然总投资收益率较2022年同期有所下降，但放眼寿险业，今年以来权益市场虽逐步回暖，险企基本面预期向好，但根据今年上半年60家非上市人身险公司发布的相关数据来看，约有八成公司综合投资收益率不足3%，且险企的综合投资收益率中位数为2.34%。

值得一提的是，作为投资能力的重要体现指标，国寿寿险综合投资收益率为4.23%，较2022年同期增长48个基点。

在资深精算师徐昱琛看来，在当前的市场环境下，综合投资收益率位于4.2%-4.3%之间，较去年同期还有所增长，总体来说，国寿寿险取得了不错的投资收益表现。究其原因，一方面和今年上半年整体证券市场比较平稳有一定关系，另一方面，债券市场的走势也有着不错的表现。

徐昱琛进一步表示，投资是寿险公司的重要战略之一，市场上的人身险产品定价利率之前是3.5%，如今为3.0%，而投资收益率能够超过产品的定价利率，并且有利差益，对稳住保险公司的经营利润有很大作用。

从投资端市场环境来看，2023年上半年，固收利率在年初短暂上行后向下调整，低利率环境没有显著改善，优质资产仍然稀缺；股票市场持续震荡，行业分化明显。面对复杂多变的市场环境，国寿寿险如何加强资产负债匹配管理？该公司在半年报中称，在战略资产配置引领下，灵活进行战术资产配置管理，积极把握市场机会。固收资产坚持哑铃型配置策略，抢抓年初利率反弹短暂窗口加大长久期债券配置力度。权益资产仓位总体保持稳定，持续推进均衡配置和结构优化。另类资产积极拓展项目储备，创新投资模式，稳定配置规模。

超20%！新单保费增速亮眼

2023年上半年，人身险业处于“元气”恢复状态。作为寿险“头雁”，如何抓住行业复苏重要机遇，成为上半年面临的一大考题。

从备受业内关注的保费收入情况来看，今年上半年，国寿寿险保费收入创半年历史新高。2023年上半年，该公司保费收入达4701.15亿元，同比上升6.9%。内含价值13116.69亿元，新业务价值308.64亿元，其中，新业务同比上升19.9%。

从保费一端来看，国寿寿险主要业务指标同样实现快速增长。并且该公司也在进一步优化业务结构，长期保险保费比重提升。上半年该公司新单保费为1712.13亿元，同比上升22.9%；首年期交保费为974.18亿元，同比上升22.0%，其中，十年期及以上首年期交保费为389.57亿元，同比上升28.9%，占首年期交保费的比重同比提升2.13个百分点。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，在当前经济发展环境比较复杂的情况下，国寿寿险上半年新单保费和新业务价值在20%左右，表现非常亮丽。李文中进一步分析表示，其中原因包括，国民经济恢复较快增长，为寿险业增长提供了动力支持；疫情防控机制调整之后，人际交流更顺畅，个人代理营销环境改善；寿险产品预定利率自8月开始下调，也刺激了上半年的寿险产品，特别是长期寿险产品的需求。

对于行业而言，如何继续迈开个险板块转型的步子，是每家寿险公司都需要考虑的头等大事。今年上半年，国寿寿险个险板块总保费为3621.01亿元，同比增长2.7%；个险板块新业务价值为274.04亿元，同比上升13.3%。

不只个险渠道，今年上半年，国寿寿险也在持续优化创新多元渠道经营模式。通过与个险板块有效协同的银保、团险渠道来看，2023年上半年，该公司银保渠道总保费达620.66亿元，得益于把握市场趋势，拓宽银行合作等相关工作如火如荼开展中，实现保费规模快速提升，银保渠道保费同比增幅达45.7%。此外，国寿寿险上半年团险渠道总保费达159.23亿元，其中，短期险保费为143.90亿元。

经历过近年来大规模腰斩的个险人力，如今在数量层面是否仍在走下坡路？从头部险企的情况便可窥知一二。截至今年6月30日，国寿寿险个险销售人力为66.1万人，与2022年底基本持平，销售队伍产能大幅提升，月人均首年期交保费同比提升38.1%。半年报显示，该公司推出“众鑫计划”聚焦优增优育，不断优化增员入口。

对于国寿寿险截至上半年个险销售人力与2022年底基本持平，在李文中看来，说明国寿寿险代理人压实清虚、转型增效成果显现，个人代理人队伍下滑趋势已经得到扭转。这也应该可以看成行业个人代理人队伍企稳的信号。

康养布局释放加速度

“公司通过出资设立的国寿大养老基金加速整合现有康养资源，上半年在6个重点城市新增养老产业布局，并在5个城市开展居家养老试点。”国寿寿险半年报同时也公布了健康养老生态建设的最新进展。

被行业视为转型周期下“第二增长曲线”的康养赛道已有诸多险企发力。其实，对于国寿寿险而言，大健康、大养老作为战略性业务已落地实施多年，与此同时，健康养老生态工程也与销售渠道强体工程、金融科技数字化工程等一道，成为该公司力推的“八大工程”。

“随着我国已经步入中度老龄化，而且老龄化趋势在加速发展，政府、企业和家庭面临的养老和医疗的压力都非常大。”李文中表示，险企发力布局康养业务一方面是为了满足社会需求，参与社会治理，承担和履行社会责任；另一方面也是为了抓住自身发展的机遇。

据了解，国寿寿险加快布局健康养老生态建设，打造以“城心”机构养老为主，“城郊”机构养老、居家养老和社区养老为辅的发展模式。在推进养老项目布局方面，已在多个重点城市开展养老项目，加快形成公司大健康大养老服务供给能力，旨在满足大众多样化的健康养老需求。

那么，大健康大养老服务体系如何构建？国寿寿险在半年报中表示，公司全力推进“健康养老生态建设工程”，以保险业务为核心，把“以人民为中心”作为“保险+康养”建设的出发点和落脚点，加快推进康养产业布局。

具体来看，今年上半年，国寿寿险在“保险+健康”方面，整合内外部优质资源，提升健康管理服务能力，打造优质高效、线上线下融通的健康管理服务体系。截至2023年6月30日，国寿大健康平台服务项目数量过百，覆盖健康体检、健康咨询、健康促进、疾病预防、慢病管理、就医服务、康复护理等七大类健康管理服务项目，累计注册用户量较2022年底增长超过10%，位居行业前列。

李文中分析表示，国寿寿险布局康养业务优势主要包括，国有控股大型险企与政府合作有天然优势，有利于康养业务的推进；国寿寿险的企业规模优势能够更容易获得消费者的信赖；国寿集团已经是一个大型金融控股集团，能够为消费者提供包括医、养在内的一揽子金融服务，增加市场竞争力。

国寿寿险表示，下阶段将继续围绕保险主业，全面提升公司大健康、大养老生态融合能力和平台影响力，打造“产品-服务-支付”的闭环，构建起公司“产品+服务”核心竞争力，推动公司由风险补偿向风险全链条管理转变等。